ФОРЕКС ДЛЯ НАЧИНАЮЩИХ

Выбор брокера на рынке форекс.

ialexandri — Wed, 29 Sep 2010 16:34:30 GMT

Одним из основополагающих факторов Вашего успеха на рынке Форекс является правильный выбор брокера, или,
другими словами, компании, в которой Вы откроете счет, и через которую будете проводить валютные операции.
Правильный выбор брокера поможет, как приумножить капиталы, так и сохранить массу нервных клеток.
В настоящее время существует множество компаний, предоставляющих брокерские услуги. Все их можно разделить на
две основные категории:
дилинговые центры (ДЦ);
инвестиционные банки.
Приведем перечень основных параметров, являющихся основополагающими при выборе брокера, от наиболее важных
до незначительных.
Сумма Вашего стартового капитала;
известность и репутация брокера;
время работы в течение рабочей недели;
комиссионные;

спрэд;
различные дополнительные ограничения на ведение торговли;
надежная связь с брокером и технической поддержкой;
дополнительные сервисные продукты для клиентов;
удобство работы с программным обеспечением;
1. Сумма стартового капитала.
Итак, основополагающим фактором при выборе брокера является размер Вашего стартового капитала. Хотя в настоящее
время для кошелька любой толщины найдется применение на валютном рынке.
Подавляющее большинство российских и зарубежных, ориентированных на русскоязычного пользователя, брокерских
компаний требуют депозита от 2000$. Распространены также компании, начинающие работать с 10 000$. Причем это
совершенно не означает, что за большую сумму вложенных средств Вам предложат лучшие условия и стопроцентные
гарантии своевременных выплат и сохранности заработка. Все зависит от конкретного поставщика услуг.
Есть предложения начать торговлю с 1000$ и даже меньше (так называемый мини-форекс), когда ваша позиция не
выводится на рынок напрямую, а только посредством суммирования позиций нескольких участников.
Если Вы придерживаетесь убеждения, что начинать работать нужно только с солидными западными банками, то величина
Вашего счета не может быть меньше 50 000$, а чаще 100 000$.
Существует мнение, что начинать работу следует именно с таких сумм. Однако, в наших условиях, и исходя из
собственного опыта, можно обойтись значительно меньшими средствами. Главное правило, которого стоит
придерживаться при определении стартового капитала - проигрыш даже всей суммы не должен быть разорительным. Не
следует также всерьез воспринимать предложения торгов со 100$ и т.п.
Оптимальное количество вложенных средств, особенно начинающим игроком, по нашему мнению, находится в диапазоне
2000-10000$.

2. Известность и репутация брокера.
Перед вложением средств следует тщательно собрать информацию о Вашем будущем брокере. Обратите внимание на
время существования компании на рынке услуг. Очевидно, что более <возрастные> брокеры предпочтительнее
начинающих из-за стабильности и надежности. Хотя иногда именно новые компании предлагают наиболее комфортные
условия работы.
Спросите у знакомых трейдеров или посетите форумы в интернете, посвященные валютной торговле.
Обычно факты мошенничества не остаются незамеченными в трейдерской среде. Конечно, можно наткнуться на
антирекламу, но если имя Вашего потенциального брокера часто фигурирует в различных черных списках, го анализа
намного менее эффективны, чем хорошая тренировка и оценка и ситуации на рынке.
следует отнестись к таким фактам с повышенным вниманием.
Выбирайте тех брокеров, о которых удастся собрать больше положительных отзывов.
3. Время работы в течение рабочей недели;
Предпочтение следует отдавать компаниям, которые открываются ночью в понедельник и заканчивают работу ближе к полуночи в пятницу. Представьте себе, что Вы оставляете прибыльную позицию на выходные с целью заработать побольше. Ставите защитный ордер так, чтобы даже при неблагоприятном исходе немного заработать и идете спокойно отдыхать, надеясь заметно увеличить свой капитал. Может случиться, что ночью в понедельник произошло неожиданное событие, способствующее резкому скачку курса против Вашей позиции. Брокер, который приходит на работу в девять утра, выполнит защитный ордер по той цене, которую он увидит на своем мониторе.
Таким образом, из-за перерыва в работе брокера Вам будет довольно рискованно оставлять позицию открытой на выходные дни.
4. Комиссионные;
При предоставлении услуг на рынке Форекс брокер зарабатывает только на так называемом спрэде - разнице между
ценой покупки и продажи валюты. Спрэд - то же самое, что разница курса валют при обмене в банке. Не путайте Форекс с
рынком ценных бумаг, где с каждой сделки у Вас удерживаются комиссионные.
Подавляющее большинство брокеров на Форексе зарабатывают только спрэдом. Поэтому если вам попадется банк или
ДЦ, у которого предусматривается какая-либо дополнительная комиссия, смело переходите к поиску другого варианта,
так как излишне напоминать, что любые комиссионные отрицательно сказываются на состоянии Вашего счета.
Следует помнить, что везде существует комиссия за перенос позиции через сутки - так называемый Swap. Но Swap имеет
особенность быть не только отрицательным, но и положительным.
От комиссионных зависит состояние Вашего депозита.
5. Спрэд.
Спрэд - основной заработок трейдера. Существуют две разновидности брокеров; с фиксированным спрэдом и с плавающим. Неизменный спрэд характеризуется постоянной разницей между курсом покупки и продажи вне зависимости от рыночной ситуации.
Многие ДЦ практикуют правило плавающего спрэда, ограничиваясь правилом, что устойчивый спрэд сохраняется на
спокойном рынке. Однако на практике практически каждый день встречаются моменты с резким колебанием цен, в
которые раздвижение спрэда порой на 50(!) пунктов не только создает неудобства, но может оказаться весьма
губительным для депозита.

Но у плавающего спрэда есть свои достоинства. Например, на спокойном рынке плавающий спрэд может уменьшаться до 1-2-х пунктов, когда фиксированный остается постоянным в любой ситуации.
6. Различные дополнительные ограничения на ведение торговли;
В этом пункте хотелось бы предупредить начинающего трейдера о том, что многие брокерские фирмы практикуют дополнительные ограничения на ведение торговли. Наиболее распространенным является положение об обязательном количестве сделок за промежуток времени, например за месяц. Внимательно отнеситесь к заключению договора, определите, какие ограничения для вас являются заведомо неприемлемыми.
7. Надежная связь с брокером и технической поддержкой;
В обязательном порядке должна быть постоянная круглосуточная связь с трейдером, желательно не только посредством электронного терминала, но и обыкновенная телефонная.
Техническая поддержка в большинстве брокерских компаний работает с 9 до 18. К сожалению, до открытия счета бывает сложно протестировать работу связи.
8. Дополнительные сервисные продукты для клиентов;
Различные программы теханализа, получение бесплатных котировок и новостей существенно облегчат Вашу жизнь,
особенно в первые месяцы трейдинга.
Обратите на этот пункт внимание, если перед вами встал выбор между двумя равноценными брокерскими фирмами.
9. Удобство работы с программным обеспечением;
Конечно, к любому ПО можно привыкнуть. Но все же перед заключением договора рекомендуем установить демо-версию торгового терминала и предоставляемых программ. Дружелюбный понятный интерфейс будет способствовать приятной работе с самых первых дней, хотя, конечно, данный пункт можно считать второстепенным при выборе брокера. Заключение.
Мечта любого трейдера - работать с идеальным брокером, отвечающим всем вышеперечисленным требованиям. Однако проверено на практике, реального брокера не существует. Всегда приходится мириться с какими-либо недостатками. Перед выбором своего брокера определитесь с наиболее принципиальными для Вас моментами, какие качества брокера стоят у вас на первом месте. Внимательно ознакомьтесь с договором и вперед - к вершинам успеха.

Я нашел Грааль на форексе, не желаете?

ialexandri — Wed, 29 Sep 2010 16:22:51 GMT

Знакомо звучит? Наверняка. Вы слышите это каждый раз, когда Вам предлагают вложить деньги в фонд или купить систему торговли на форексе. Очевидно, Вы никогда не доверите свои деньги фонду, если они не могут обеспечить последовательную прибыль и не покажут Вам подробные исторические результаты. Однако, давайте расширим вопрос, на который пытаемся найти ответ.
Кому я могу позволить управлять своим счетом?
Что касается меня лично, на этот вопрос есть очень простой ответ. Только вы сами должны управлять своим счетом. Никто другой в целом мире не понимает ваши силы, слабости и толерантность лучше Вас самих.
Тем не менее, похоже, росту числа фондов и систем торговли в интернете не видно конца. Каждый из них, конечно, показывал существенную прибыль в прошлом. Тогда возникает вопрос.
Почему они так хотят поделиться с нами своими сокровищами? Почему они сами не вкладывают деньги, которые только что столь успешно заработали и не увеличивают свою прибыль?
Ликвидность на рынке форекс практически безгранична. Зачем кому-то стремиться заработать 25 % вашей прибыли в качестве платы за управление, вместо того, чтобы взять все 100%. Согласитесь, это не одно и то же.
Любой форекс-брокер при нормальных рыночных условиях гарантирует исполнение ваших ордеров. Это означает, что сделка на 1$ будет проведена точно так же, как и на 1 000 000 $. Поэтому, пока ваша система работает, у Вас не будет проблемы забрать столько денег, сколько Вам захочется.
Так в чем же дело? Если менеджеру фонда гарантируют открытие сделки на 1 000 000 $, почему он не желает брать максимальную прибыль, а разменивается по мелочам?
Видимо, у него нет денег, но тогда как верить его заявлениям о прошлых успехах.
Имея последовательно успешную стратегию торговли и консервативно инвестируя получаемую прибыль Вы могли бы превратить счет размером 5 000 $ в 1 000 000 $ всего за год. Позвольте мне пояснить это прежде, чем Вы решитесь доверить кому-то свой торговый счет и потеряете все свои деньги.
Инвестируя ежедневно 10% вашего счета и получая прибыль в среднем 20 пипсов в день, ваш счет увеличивался бы ежедневно на 2%. Если Вы знакомы со сложными процентами, то понимаете, к какому головокружительному росту это приведет.

И тут возникает еще один вопрос. Если фонд показывал такие поразительные результаты в прошлом году, почему они не могут инвестировать свои деньги? А если могут, почему не инвестируют?
А вот и ответ на все вопросы. Если бы они были так хороши, Вы никогда не узнали бы о них. Это очень просто. Великие трейдеры самостоятельно наращивают свои счета день за днем, без привлечения внимания.
Уверяю, они не используют никакой другой стратегии торговли, кроме своей собственной. Безусловно, чтобы стать действительно сильным трейдером, Вы должны учиться работать на себя, а не на кого-то другого.
Вы все еще хотите позволить кому-то торговать вместо себя? Возьмите свое будущее в собственные руки. Учитесь и накапливайте свой личный опыт.

Денежные «пузыри» FOREX

ialexandri — Wed, 29 Sep 2010 09:14:52 GMT

В последние месяцы участники рынка FOREX стали свидетелями уникального явления: в закрытом и жестко регулируемом долларовом блоке валют вздулись денежные «мыльные пузыри». Надолго ли их хватит? Многие частные трейдеры понесут потери, когда «раздутые» периферийные валюты начнут лопаться. Сколько мелких игроков от этого пострадает?

Основные валютные блоки

За последние несколько лет на мировом валютном рынке FOREX образовалось несколько блоков валют, которые отличает степень их зависимости от доллара США (привязка национальных экономик к США и выбор политических предпочтений их правительств с оглядкой на Америку). Основной блок (G3) включает в себя три важнейшие региональные валютные пары: EUR/USD, EUR/JPY и USD/JPY. Ежедневные объемы торгов по ним на спот-рынке в несколько раз превышают торги по любой другой твердой валюте.

Так называемый долларовый блок валют (GBP/USD, AUD/USD, NZD/USD и USD/CAD) отличает жесткая привязка к лидеру (доллару США), а также сильная корреляция с основными мировыми товарными индексами [1]. Именно поэтому три из рассмотренных четырех валютных пар (исключение – стерлинг) часто называют «товарными» валютами.
И, наконец, третий блок – евровалюты – включает в себя ряд популярных на FOREX пар: USD/CHF, EUR/GBP, EUR/CHF, EUR/NOK, EUR/SEK. Часто сюда же относят и GBP/USD – в этом проявляется дуализм этой валютной пары.

Главная особенность 2003 года – вздувшиеся «мыльные пузыри» валют на периферии долларового блока: NZD, AUD и GBP. Курсовые эволюции основных мировых валют в ушедшем году во многом формировались под воздействием рынка G3. При этом происходившие девальвации доллара США относительно большинства мировых валют в первую очередь тестировались на иене. Поэтому главный риск для доллара и в 2004 г. исходит от успеха американских политиков в стремлении изменить расстановку сил на азиатском валютном рынке. Аналитики напоминают, что 5 крупных азиатских стран – Китай, Япония, Малайзия, Tайвань и Южная Корея – обеспечивают 44% объема всего американского торгового дефицита. «Если эти страны не откажутся от активной поддержки низкого курса своих валют к доллару, их центральные банки будут вынуждены и далее проводить существенные покупки американских финансовых активов, особенно государственных облигаций», – говорят экономисты. Однако если азиатские страны пойдут на уступки США, их спрос на казначейские векселя и бонды уменьшится, и тогда степень последующей девальвации американского доллара может быть просто ужасна для всего мирового сообщества.

Что касается канадского доллара, то правительство этой страны всячески старается не допустить чрезмерного раздувания такого «пузыря», и ему пока это удается.

Вслед за Японией в Америке

В последние двадцать лет мир часто был свидетелем «финансовых пузырей». Так, в 1980-х годах японские компании «раздули» свои активы до невероятных размеров, используя акции и недвижимость в качестве залога для получения дешевых банковских кредитов. С помощью этих кредитов они осуществляли все новые и новые инвестиции, стремясь как можно больше увеличить размер собственности и объемы производственных мощностей.

Однако инвестиционный бум в Японии зашел слишком далеко. Созданные им горы богатств оказались призрачными и обвалились, погребя под собой надежды и ожидания миллионов инвесторов. В 1990-х годах, пока Япония расхлебывала свалившиеся на нее проблемы, Америка резко пошла в гору, чему способствовало стремительное развитие отраслей hi-tec. Оно стало возможным благодаря несметным капиталовложениям в продуктивные технологии, росту числа акционеров, а также политике глав крупных компаний, которые регулярно представляли лучшие, чем ожидалось, квартальные отчеты.

Условия возникновения

В последнее время эксперты приводят много доводов, почему крах американского «пузыря», раздутого в результате чрезмерных инвестиций в технологический сектор, медиа, Интернет и телекоммуникации, – вкупе с последовавшим за этим 33-месячным медвежьим рынком, оказавшимся худшим в истории целого поколения, – не повлек за собой затяжную экономическую стагнацию.

Говоря о рыночных «пузырях», председатель ФРС США Алан Гринспен отметил, что их образованию способствуют, по иронии судьбы, позитивные экономические факторы: низкая инфляция, экономическая стабильность, низкая премия за риск плюс технологические инновации, создающие возможности для выгодных инвестиций. «Условия, характеризовавшиеся продолжительной низкой инфляцией и низким риском, объединились с революционными технологиями и произвели «пузырь» последних лет», – сказал Гринспен.
«Но всегда ли такие условия создают «пузырь»? – продолжил он. – Представляется невероятным, чтобы всплеск инноваций в ближайшем будущем произвел на свет новый «пузырь» больших размеров».

Глава ФРС полагает, что инвесторы стали осознавать, что стоимость активов в конечном итоге должна быть подкреплена непрекращающимся потоком прибылей. Таким образом, еще одно необходимое условие для возникновения «пузыря» состоит в том, чтобы прошло достаточное время, которое размыло бы болезненные воспоминания инвесторов о предыдущем лопнувшем «пузыре».

Кредитные «пузыри»

В экономиках стран долларового блока ставки рефинансирования необычно долго держались на относительно низких уровнях. Понятно, что с угрозой сползания мировой экономики в рецессию это было стратегически оправданно при наличии низкого инфляционного давления. Как следствие, каждый из исследуемых регионов культивировал местные кредитные мыльные «пузыри». В каждой из рассматриваемых стран это проявлялось в первую очередь на рынках ипотечного кредитования и буме риэлтерских услуг. Региональные центробанки контролировали издержки и умеренные размеры мыльного кредитного «пузыря» посредством постепенного повышения базовых учетных ставок.

Эксперты отмечают, что перспективы кредитного рынка стран долларового блока в обозримом будущем представляются не слишком оптимистичными, поскольку вслед за наблюдавшейся в последнее время мощной приливной волной неизбежно наступает отлив. После того как темпы экономического роста в этих странах пошли на спад в 2000 – начале 2003 гг., банки и другие заимодавцы продолжали наращивать объемы кредитования с головокружительной быстротой. Этому в значительной степени способствовали исторически низкие процентные ставки, установленные национальными центробанками.

Последние четыре года в Австралии, Новой Зеландии и Великобритании наблюдались два частично перекрывающих друг друга кредитных «пузыря». Один из них, чье формирование было связано с крупномасштабным кредитованием местных компаний hi-tec, уже лопнул с оглушительным треском. В результате число кредитов этим корпорациям резко сократилась. Но другой риск – почти неограниченное предоставление кредитов потребителям – еще есть. Фактически он стал одной из главных движущих сил, поддерживающих экономический рост, и поэтому прогнозируемое ослабление сферы потребительского кредита может больно ударить по исследуемым экономикам.

Конъюнктура рынка потребительских кредитов в странах долларового блока начала постепенно ухудшаться с конца 2002 года. Аналитики связывают снижение темпов роста потребительского кредита с возросшей финансовой осторожностью людей в условиях ослабления рынка труда, падения фондовых региональных рынков и увеличения геополитических рисков.

«Ниже первоклассного уровня»

Нельзя забывать и о негативном влиянии на объем потребительского кредита искусственно активного рефинансирования ипотечных кредитов. В 2002 г. в странах долларового блока оно достигло рекордного уровня. Это стало следствием значительного понижения ипотечных ставок, которые многократно били рекорды минимумов.

Эта же тенденция сохранилась и в первой половине 2003 г. Получая при рефинансировании дополнительные дешевые кредиты, многие люди использовали их для погашения дорогих кредитов по кредитным картам, т. е. строились пирамиды долгов. Как следствие, и объемы просроченных платежей по кредитам, и частота случаев ареста собственности за неуплату долга, когда должники лишаются права выкупа заложенного имущества, достигли многолетних максимумов.
Эксперты полагают, что в 2004 г. новой проблемой становятся именно ипотечные кредиты «ниже первоклассного уровня». Обычно они выдаются заемщикам, имеющим слабые места в кредитной истории, а в отдельных случаях – даже не имеющим кредитной истории.

Когда общество «протрезвеет»
У читателя может возникнуть вопрос: почему высокие темпы роста кредитов вообще следует рассматривать как проблему в период, когда в экономике этих стран наблюдается устойчивая или близкая к тому фаза роста нового бизнес-цикла? Но если цены растут главным образом из-за искусственного ажиотажа в сфере кредитования, они могут резко упасть, когда общество в этих странах «протрезвеет».
Другими словами, чтобы экономический рост был устойчивым, нужно нечто большее, чем наращивание кредитов, стимулирующее подъем цен.

К тому же, если исследовать спрэды доходности государственных долговых обязательств с разными сроками погашения, то можно уидеть, что в последнее время они резко увеличились, сигнализируя, что ставки по долгосрочным облигациям значительно выше, чем по краткосрочным. Эта ситуация весьма выгодна кредиторам. Однако история учит, что искусственные тренды в динамике уровней доходности не могут сохраняться в течение длительного времени. Либо экономика восстановится, и ставки по краткосрочным обязательствам пойдут вверх, ограничивая банковские коэффициенты прибыльности и стимулируя рост ставок по ипотечным кредитам; либо ставки по долгосрочным обязательствам снизятся, сигнализируя, что восстановление экономики застопорилось, а значит, можно ждать существенного увеличения числа невозвратов кредитов.

Денежные мыльные «пузыри»

Другая общая картина долларового блока – завышенные базовые процентные ставки. Многие оценочные эконометрические модели дают для AUD, NZD и GBP соответственно 19%, 10% и 12% перекупленности по сравнению со средневзвешенным базисом (оценочными истинными значениями) для AUD/USD = 0.64, NZD/USD = 0.60, EUR/GBP = 0.77 и GBP/USD = 1.71 [1].

То, как вели себя эти валюты в январе 2004 г. (достаточно сказать, что курс фунта вырос за это время более чем на 2%), наглядно продемонстрировало всему миру панику и ажиотаж на этих рынках, когда многие крупные инвесторы брали их в обмен на доллар США с мыслью и сожалением: «Почему я не купил их два месяца назад?». Исследование мыльных «пузырей» долларового блока очень полезно проводить не только на спо-товом рынке, но и на форвардном и особенно на своповом [2].

Сделки на рынках валютных свопов позволяют минимизировать накладные расходы, которые несет трейдер при заключении форвардного контракта. Поэтому валютные свопы играют все большую роль не только в арбитражных операциях, цементируя между собой различные секторы международного валютного рынка на неглубоких инвестиционных горизонтах, но и в процессах хеджирования открытых валютных позиций на более глубоких инвестиционных горизонтах.

Многие транснациональные корпорации также используют своповые сделки (swap transactions) для хеджирования своих валютных позиций и пересчета финансовых отчетов. Примером такой сделки может служить корпорация, которая осуществляет конверсионные валютные операции на спот-рынке FOREX и тут же совершает оффсетную сделку на рынке форвардов (конечно, по форвардной цене).
В «сухом остатке» для компании результатом такой операции является то, что она получает иностранную валюту на нужный срок в обмен на другую валюту. Свопы позволяют перемещать средства между корпорациями на короткие сроки, что дает возможность брать в долг по фиксированной цене оборотные средства в нужной валюте и инвестировать временно свободные капиталы на короткие периоды, а значит, получать прибыль вне условий валютного риска. Это также способствует раздуванию «пузыря», поскольку сейчас выгодно брать взаймы периферийные валюты долларового блока по фиксированной ставке с надеждой на ее повышение в ближайшие месяцы. В январе 2004 г. 12-месячные свопы по GBP торгуются по курсу 1.85, AUD – по курсу 0.78 и NZD – по цене 0.67, тем самым в некотором приближении указывая нам спотовые котировки к концу текущего года.

Аналитики сомневаются

Несомненно, многие мелкие трейдеры понесут потери, когда «раздутые» периферийные валюты долларового блока начнут лопаться. Но аналитики сомневаются в том, что рынок FOREX в целом сильно пострадает. «Возможно небольшое ослабление рынка в краткосрочной перспективе», – сказал Марсель Казумович (Marcel Kasumovich) из Merrill Lynch, добавив, что есть рынки, которые гораздо более уязвимы с точки зрения оценочной стоимости торгуемых на них финансовых инструментов, чем FOREX. Однако, по мнению других аналитиков, воздействие мыльных «пузырей» на рынок в целом не будет существенным, так как на долю мелких трейдеров приходится лишь небольшая часть операций на валютном рынке.

Вместе с тем разные модельные оценки позволяют заключить, что по краткосрочным инвестициям рынок FOREX имеет преимущества перед большинством других финансовых рынков мира. Процентные ставки на периферии долларового блока поднялись в конце 2003 г. и, видимо, должны еще вырасти. В США, как предполагают аналитики, процентные ставки еще долго не будут меняться, поскольку главная задача ФРС заключается в оздоровлении производственного сектора, в том числе и за счет дешевых кредитов.

Фактически в жестких рамках существования долларового блока и фазы роста текущего бизнесцикла ожидается растущая динамика «товарных» валют в 2004 г. с увеличением степени их перекупленности и еще большего раздувания их мыльных «пузырей».

Финальная стадия девальвации доллара

В момент написания этой статьи экономики Великобритании, Австралии и Новой Зеландии имели позитивный бизнес-цикл. Трем странам удалось избежать рецессии в течение 2000-2003 гг., когда мировая экономика переживала спад. Как результат – замедление экономического роста в этих странах было минимальным, что нашло отражение в низких уровнях безработицы и высокой загруженности производственных мощностей. Это означает, что центробанки данных стран делают усилия, чтобы сдержанно относиться к наметившемуся мировому экономическому росту. При этом Англия и Австралия уже вступили в фазу уверенного роста нового бизнес-цикла, а Новая Зеландия немного отстает. Как следствие, на повестке дня – ужесточение кредитно-денежной политики путем повышения базовых учетных ставок. Но это усилит процентный дифференциал в пользу данных периферийных валют, что увеличит размеры их мыльных «пузырей».

В 2002 г. мы стали свидетелями перераспределения центра тяжести глобального роста мировой экономики из Америки в Японию и Еврозону, что приближает нас к финальной части процесса девальвации доллара США. Такое смещение будет отмечено пиком платежного дефицита США. Однако примерно через 18 месяцев может произойти реверсировка региональных сумм платежных дефицитов, и вслед за Японией и Канадой Еврозона приблизится к своему пику платежного дефицита, который наблюдался в 1992 г. Это и будет концом цикла девальвации американского доллара.

В пользу такого перераспределения говорят различия в поступательной динамике частного потребления в этих регионах. Достаточно проанализировать изменившиеся условия частного потребления и возможности его роста за счет ряда главных условий: низких ставок рефинансирования, роста доверия к финансовой отчетности и высокой степени отложенного спроса.
Например, в Японии и Еврозоне финансовое положение частного сектора таково, что там суммарные доходы традиционно меньше суммарных расходов. Однако в прошлом году выяснилась удивительная вещь: эта разность сократилась более чем на 5% от ВВП в Японии и почти на 4% в Еврозоне. Напротив, в США частный сектор по-прежнему испытывает дефицит в размере примерно 1% от ВВП, причем в основном за счет целевого кредитования крупных покупок, что может в будущем заметно затормозить потребительский рост в стране [1].

Сейчас в США сохраняются громадные дефициты платежного и бюджетного балансов. К тому же страна балансирует на грани торговых войн, хотя следует заметить, что протекционистская риторика не всегда выливается в реальные экономические действия. А решение ФРС еще долго не поднимать базовую учетную ставку ставит крест на желаемом для многих инвесторов ралли доллара. Таким образом, ключом к пониманию степени ослабления доллара и величины его дюрации будут являться не только эволюции бизнес-циклов в G3, но и эластичности созданных мыльных пузырей валют долларового блока. Сегодня многие валютные аналитики сходятся в том, что 2004 г. сыграет роль буферного каскада в финансовой реверсировке 2005 г. и в последующей довольно длительной стадии стабилизации.

Василий Якимкин

Источник: http://www.forexlib.org.ua

Экономические циклы на финансовых рынках

ialexandri — Wed, 29 Sep 2010 09:11:23 GMT

Правильно понять смысл изменений экономических индикаторов и оценить их последствия для рынков невозможно без учета циклического поведения экономики. Известно, что развитие экономических процессов носит циклический характер: рост обязательно сопровождается спадом, за которым следует восстановление и новый рост. Одно и то же изменение конкретного индикатора может иметь совершенно разный экономический смысл (а значит, и финансовые последствия), в зависимости от того, на какой стадии экономического цикла оно наблюдается. Ожидаемое влияние такого изменения на рынки может быть в этих случаях прямо противоположным, поскольку финансовые власти смотрят на состояние экономики и принимают регулирующие решения с учетом циклического ее поведения.

Экономический цикл (Economic Cycle), иначе называемый бизнес-цикл (Business Cycle), является естественной формой развития (роста) экономики.

Рассматривая динамику экономического развития, выделяют три основных фазы:

- рецессия (Recession) - снижение деловой активности, падение производства, уровня занятости и доходов, различают по степени падения экономики - кризис и депрессию;
- восстановление (Recovery) - подъем экономической активности, рост рыночной конъюнктуры, возрастание выпуска после его падения, имевшего место в период рецессии, до прежних уровней;
- развитие (Expansion) - продолжение роста экономики после стадии восстановления, как правило, до достижения нового максимума выпуска, превосходящего достигнутый в временным параметрам и по величине перепадов.

В зависимости от природы индикаторов и их связи с общей экономической динамикой, принято выделять проциклические индикаторы (ход которых совпадает с общим направлением экономического роста - прибыли корпораций растут на подъеме экономики), противоциклические (которые направлены против общего роста - безработица растет когда экономика падает) и ациклические (поведение которых мало меняется внутри цикла).

Краткая классификация по этому свойству некоторых показателей приведена ниже.

- Проциклические:
сильно коррелированные;
совокупное производство по секторам экономики;
прибыль бизнеса;
денежные агрегаты;
скорость обращения денег;
уровень цен;
краткосрочные процентные ставки; слабо коррелированные;
товары повседневного спроса;
сельскохозяйственное производство;
добыча природных ресурсов;
долгосрочные процентные ставки;
- противоциклические:
запасы готовой продукции;
запасы сырья и принадлежностей;
уровень безработицы;
уровень банкротств;
- ациклические:
торговый баланс.

Поскольку индикаторы создаются для выявления и учета особенностей именно различных сторон экономических процессов, их поведение также имеет свою специфику. В частности, важно знать, имеет ли конкретный индикатор свойство опережать общую динамику или он запаздывает по сравнению с основным ходом экономического цикла. По этому признаку наиболее известные индикаторы классифицируются, как показано ниже.

- Опережающие индикаторы (leading):
длительность рабочей недели;
число новых предприятий;
начала жилищных строительств;
индексы фондового рынка;
прибыли корпораций;
изменение денежной массы;
изменения в запасах;

- запаздывающие индикаторы (lagging);
численность неработающих длительный срок;
расходы на новые предприятия и средства производства;
удельные расходы на зарплату;
средние процентные ставки коммерческих банков;

- совпадающие индикаторы (coinciding);
ВВП;
уровень безработицы;
промышленное производство;
личные доходы;
цены производителей;
официальные процентные ставки;
заявки на рекламу.

В США существует специальная неправительственная исследовательская организация, Национальное бюро экономических исследований (NBER - National Bureau of Economic Research), которая занята отслеживанием экономических циклов, определением их поворотных точек. Это не такая простая задача, как может показаться, поскольку разные индикаторы имеют свои собственные циклы, сдвинутые относительно друг друга во времени. Отследить по ним глобальный экономический цикл и дать его объективные характеристики очень важно, так как на этот цикл будут ориентироваться в своих деловых планах очень многие участники экономической деятельности. По методу NBER, спад (рецессия) начинается с падения реального ВВП в течение двух последовательных кварталов подряд. Но само по себе такое падение не обязательно означает спад, ведь индикаторы часто отклоняются от основного тренда. Привлекается большое количество других индикаторов для того чтобы сформировать общую оценку тенденции, которая будет принята большинством исследователей и практиков. При этом наибольшее значение имеют даже не сами величины экономических показателей (ВВП, промышленное производство, торговый баланс и т.д.), а их изменения от месяца к месяцу, от квартала к кварталу, и в более длительной перспективе - от года к году.

Именно в этих изменениях наиболее явно выражено влияние экономической ситуации на результаты бизнеса, изменение настроений и активности производителей и потребителей. Сколько-нибудь убедительной общей теории экономических циклов не существует, как нет и единства мнений по поводу причин, их порождающих. В качестве основных факторов, являющихся причиной экономических колебаний, в различных экономических теориях рассматриваются, например:

- импульсные воздействия на экономику, экономические шоки, как-то - технологические сдвиги, открытие новых источников сырья, сильные изменения мировых цен на источники сырья, политические шоки;
- незапланированные увеличения запасов сырья, инвестиций в производство;
- трудовые отношения, борьба профсоюзов за гарантии занятости и оплаты труда.

Ясно, что учет подобных явлений не может быть простым делом. Главное, что давно и хорошо понято - циклы есть явление неизбежное, порождаемое внутренними причинами, находящимися среди неотъемлемых движущих сил экономического развития. Поэтому отслеживание и прогнозирование параметров циклического развития экономики во всех цивилизованных странах выполняется как важнейшая государственная функция. Деятельность Федеральной Резервной Системы США по регулированию экономической активности является убедительным примером того, что с инфляцией можно бороться, и снизив ее до разумных пределов, превратить бизнес-циклы в некоторые плавные волны экономического роста. В США бизнес-циклы и инфляция в 60 - 70-х годах не принимались во внимание, так как потребители и бизнес использовали все больше заемных средств для финансирования покупки домов, автомобилей, товаров длительного пользования, для развития производства, приобретения оборудования и запасов. Новые волны заимствований порождали рост расходов (спрос на товары и услуги), за которым не могло поспеть производство, и цены в результате поднимались.

Влияние FED на темпы движения экономики по бизнес-циклу осуществляется через проведение двух видов денежной политики:

- Экспансионистская денежная политика (Expansionary Policy, Easy Money Policy) проводится на стадии спада экономики и имеет целью ее стимулирование. Она заключается в том, что FED снабжает банки в избытке денежными ресурсами, которые могут быть использованы для недорогих кредитов, расширяющих потребительский спрос, а также инвестиции в бизнес. Для этой цели FED выкупает государственные ценные бумаги, увеличивая тем самым банковские денежные ресурсы; процентные ставки по банковским кредитам уменьшаются, растет сумма выдаваемых кредитов и объем денежной массы в обращении, что в итоге приводит к росту потребительского спроса.

- Ограничительная денежная политика (Contractionary Policy, Tight Money Policy) проводится на верху бизнес-цикла для того чтобы предотвратить перегрев экономики, который может привести к неконтролируемой инфляции и тяжелому спаду активности, переходящему в кризис. Своевременными мерами FED стремится заранее ограничить рост, чтобы обеспечить плавное торможение и мягкий спад экономического цикла. Для этого осуществляется продажа государственных ценных бумаг, вследствие чего объем ресурсов банков падает, процентные ставки по кредитам растут, поскольку альтернативное вложение банковских средств дает высокую отдачу (процентные ставки по государственным облигациям высоки); объем кредитов падает из-за их дороговизны, приводя к торможению деловой активности, увеличивая безработицу и угнетая потребительский спрос.

Источник: http://www.forexlib.org.ua/

Meta Trader 5 - долгожданная новинка

ialexandri — Wed, 29 Sep 2010 08:42:26 GMT

Любой род занятий человека требует постоянного развития. Без него это занятие превратится в топтание на одном месте, которое со временем, конечно же, надоест. Поэтому для выполнения одних и тех же действий люди с течением времени придумывали все новые и новые способы их исполнения. В свою очередь, новые способы требовали новых инструментов, которые чаще всего порождали еще более совершенные технологии. И так по кругу «способ - инструмент - новый способ».

Трейдинг не стал исключением в области человеческих занятий. За короткое время он прошел путь от телетайпов до всемирной сети, что продолжает и продолжает требовать новых инструментов для анализа рынка и осуществления торговой деятельности.

Точно также торговый терминал компании MetaQuotes, подчиняясь законам непрерывного развития, оставил в прошлом три полноценные версии. С тех пор (2005 года) поклонники МТ работают с четвертой версией терминала. Понятно, что даже четвертая версия устраивала далеко не всех в 2007-ом году, что привело к началу разработок следующей версии.
После двух лет ожиданий мы наконец-то дождались выхода «пятерки» от компании MetaQuotes. На данном этапе проводится закрытое бета-тестирование новинки, но, начиная с 12 октября, разработчики обещают сделать его открытым.
Что же ожидает простого трейдера в новой версии популярного терминала?

Форма новинки

Как говорится, «встречают по одежке…». Да, внешне терминал стал симпатичнее (см. рис. 1).

Рис. 1. Терминал можно сделать «красивым».

Такие вот «обои» для каждого графика теперь можно настроить вручную. То есть в этом направлении прогресс имеется. С другой стороны, набор и расположение основных функциональных элементов оставлен на тех же местах, как это было в МТ4, что позволяет легко адаптироваться к МТ5, если до этого трейдер имел дело с МТ4.

И в то же время функционал наращен довольно существенно. Например, приведенный на рисунке 1 вид терминалу помогает приобрести новый графический объект – Bitmap, при помощи которого на графике можно отобразить любую фотографию или рисунок. Единственное ограничение – формат рисунка только bmp, как это и следует из названия объекта.

Также графические объекты дополнены кнопкой, полем для текстового ввода, волнами Эллиотта и даже графиком, который можно добавить в любом месте существующего графика!

Среди встроенных в МТ5 индикаторов также имеется существенное дополнение – 8 новых индикаторов. Понятно, что многим хотелось бы больше, но в любом росте существует свой потолок, который очень трудно пробить (ну не тянут многие из существующих индикаторов на классику). Кстати, индикаторы теперь разделены по типам в окне «Навигатор», а не брошены все скопом, как это было в МТ4.

Этот же приятный момент касается и любого другого раздела «Навигатора» (см. рис. 2). Вся структура списка иерархическая: счета теперь разделены по серверам, индикаторы – по типам, пользовательские индикаторы, советники и скрипты – по папкам. Для того чтобы терминал «увидел» новую созданную папку, ее необходимо не просто создать, а скопировать в нее индикатор, советник или скрипт и откомпилировать. В результате, список расширится одной подчиненной веткой.

И, раз уж мы коснулись темы сортировки программных файлов на пользовательские индикаторы, эксперты и скрипты, то стоит подробно рассмотреть структуру папки, куда устанавливается сам терминал.

Например, для установки терминала вы выбрали путь C:MT5. По завершении установки в этой папке вы найдете такие подпапки:

- Bases – здесь хранится вся информация о серверах, счетах, настройках графиков и даже о совершенных трейдером операциях. По большому счету, пользователю здесь делать нечего.

- Config – файлы настройки конфигурации, также особого интереса для пользователя не представляет, конечно, если он сам себе не враг.

- Help – файлы контекстной справки, можно при желании почитать напрямую.

- Links – ссылки на ресурсы, связанные с МТ5 и MQL5.

- Logs – файлы журналов действий пользователя.

- MQL5 – обширная и очень нужная папка, на которой чуть ниже остановимся подробнее.

- Profiles – набор профилей внешних настроек МТ5. Для переноса общего вида МТ на другой терминал достаточно скопировать одну из папок, представляющую собой целый профиль. Здесь теперь находится и папка Templates (шаблоны).

- Sound – набор звуковых файлов для оповещения пользователя о наступлении какого-либо события.

Как упоминалось, папка MQL5 пользователю наиболее интересна, так как содержит подпапки, в которых располагаются файлы исходных кодов (или просто исполняемые файлы) экспертов, индикаторов, скриптов и библиотек. Размышляя логически, легко придти к выводу, что папка Experts содержит файлы экспертов и именно в нее нужно скопировать сторонний эксперт, полученный от друга или скачанный на одном из интернет-ресурсов. При этом, как отмечалось, папка Experts может содержать подпапки, которые может «видеть» терминал. Точно такое же соответствие у папок Indicators (индикаторы), Scripts (скрипты) и Libraries (библиотеки). Так называемые включаемые файлы (тип файлов mqh) необходимо складывать в папку Include, а рисунки формата bmp, используемые объектами Bitmap и Bitmap Label, - в папку Images.

Все сообщения, которые выводят индикаторы, скрипты и эксперты, сохраняются в файлы журналов, находящиеся в папке Logs (не путать с папкой Logs корневого каталога терминала!).

Папка Presets будет содержать файлы типа set с наборами входных параметров экспертов и скриптов.

Папка Templates содержит шаблоны, используемые при создании советников и индикаторов.

Точное назначение папок Objects и Projects пока установить не удалось.

Следующим, давно ожидаемым новшеством МТ, стало расширение набора таймфреймов. Их количество возросло с 9-и до 21-го. Добавлены такие «нестандартные» (для МТ4, конечно) таймфреймы: М2, М3, М4, М6, М10, М20, Н2, Н3, Н6, Н8, Н12. Теперь по разнообразию таймфремов МТ5 может удовлетворить любого, даже самого привередливого, трейдера.

Содержание новинки

Как упоминалось выше, все рассмотренное - это «одежка», которой в торговле отводится не самое важное место. Главное – «ум», то есть внутреннее содержание терминала, которое преобразилось довольно серьезно.

Самым главным изменением стал переход с дробного представления позиции к совокупному виду. К тому, что вызвало наиболее ожесточенные споры среди пользователей МТ4.

Давайте подробно остановимся на этом моменте и посмотрим, как теперь необходимо осуществлять торговую деятельность. Для этого проведем одинаковую последовательность сделок, стараясь успевать открывать их по одинаковым ценам:
1) Открываем продажу по паре GBPUSD, цена 1.5958 (см. рис. 3 и 4). Все совпадает

Рис. 3. Открыта позиция в МТ5.

Рис. 4. Открыта позиция в МТ4

2) Добавляемся к позиции, снова открывая такую же по объему короткую позицию (см. рис. 5 и 6):

Рис. 5. После добавления одной короткой в МТ5.

Рис. 6. После добавления одной короткой в МТ4.

Как видим, структура позиции получилась разная, хотя на результате это никак не отразилось. В МТ5 две открытые с одинаковым объемом позиции по разным ценам объединились в одну общую с общей ценой открытия, которая лежит точно посередине между ценами открытия первой и второй позиции (1.5958 + 1.5940)/2 = 1.5949.

3) А теперь проведем обратную сделку – покупку, но с отличным от предыдущих сделок объемом 0.3 лота. В МТ4, думаю, все понятно – прибавлена еще одна позиция и всего их станет три. А вот в МТ5 будем наблюдать такую картину (см. рис. 7):

Рис. 7. Отправлен приказ купить 0.3 лота.

Что же произошло? Где наш sell и почему buy всего лишь с объемом 0.1 лота? На самом деле все просто – новый приказ полностью перекрыл существующую позицию, закрыв ее полностью, а на оставшиеся 0.1 лота открылась длинная сделка. Точно такая же логика будет присутствовать при работе с отложенными ордерами. Если к оставшейся позиции (Buy 0.1 лота) добавить ордер Buy Stop или Buy Limit объемом 0.2 лота, то при срабатывании ордера получим совокупную позицию с объемом 0.3 лота и измененной ценой открытия. И наоборот, если поставить Sell Stop или Sell Limit объемом 0.2 лота, то при срабатывании отложенного ордера получим совокупную позицию Sell объемом 0.1 лота.

Такой подход к учету результатов торговли вызвал бурю возмущений у приверженцев тактики локирования позиций (открытие разнонаправленных сделок по одной валютной паре). На самом же деле ничего не изменилось, все осталось в тех же арифметических пределах, только теперь имеющаяся в локе просадка (или прибыль) будет отображаться не в графе «Средства» (Equity), а в графе «Баланс» (Balance).

Точно также арифметически ничего не изменилось при работе двух разных стратегий на одной валютной паре. Просто вместо привычного использования уровней профита и стоп-приказа, теперь нужно использовать лимитные и стоповые отложенные ордера, хотя возможность установить стоп-приказ и уровень профита для позиции осталась. Для указания разных уровней закрытия позиции по различным стратегиям не нужно использовать установку стопа и профита применительно к совокупной позиции.

Но вернемся непосредственно к осуществлению сделок в среде терминала. Как и прежде, для совершения любой торговой операции достаточно нажать кнопку , которая находится на привычном для пользователей МТ4 месте панели инструментов. Даже горячая клавиша F9 в данном случае сохранила свое назначение. В результате этих действий получим знакомое диалоговое окно (см. рис. 8):

Рис. 8. Диалоговое окно для совершения торговых операций.

Все поля, кроме одного, должны быть понятны и знакомы пользователям МТ4. Отличия от соответствующего окна МТ4 – поле Fill Policy и отсутствие тикового графика в левой части окна.

Поле Fill Policy (политика исполнения) введено для соответствия биржевым реалиям. Например, трейдер подает заявку объемом 5.0 лотов на покупку фунта против доллара по цене 1.59. Но заявка по этой же цене на продажу фунта против доллара располагает объемом всего лишь 3.0 лота. Столкнувшись с такой ситуацией в МТ4, брокер отклонял приказ и выдавал ближайшую цену, по которой был доступен нужный объем. В МТ5 решение о частичном исполнении сделки предоставляется трейдеру еще на этапе формирования приказа. Существует три правила исполнения сделки:

All Or One (Все или ничего) – сделка должна быть совершена только полным указанным объемом. В противном случае сделку совершать запрещено.

Discard remainder (Снять остаток) – исполнить приказ в указанном объеме (но не больше максимально доступного на рынке), даже по худшей цене без выставления дополнительного приказа.

Cancel (Вернуть) - исполнить приказ в указанном объеме (но не больше максимально доступного на рынке), даже по худшей цене с выставлением дополнительного приказа на недостающий объем.

Тип исполнения приказа (поле Type) в случае совершения сделки с рынка указывается самим брокером и в МТ4 не задавался явно. Теперь же пользователь сразу видит, по какому принципу обрабатываются рыночные приказы. Всего бывает три типа исполнения рыночного приказа:

Instant Execution (немедленное исполнение) – исполнение приказа по текущей цене, предложенной брокеру.
Request Execution (исполнение по запросу) – перед отправкой приказа трейдер обязан послать запрос о текущих ценах и только после получения ответа отправить запрос на открытие позиции.
Market Execution (исполнение по рынку) - исполнение приказа по текущей цене, предложенной брокером.

В случае установки отложенного ордера, в поле Type необходимо выбрать Pending Order (отложенный ордер), что придаст окну такой вид (см. рис. 9):

Рис. 9. Диалоговое окно установки отложенного ордера.

Добавлены поля:

галочка «Expiration» (Истечение) превратилась в выпадающий список, в котором можно выбрать тип истечения: GTC (годен до отмены – т. е. до тех пор, пока ордер не будет отменен вручную), Today (в течение торгового дня, с переходом в новый день ордер отменяется автоматически) и Specified (по установленному в поле Expiration Date дате/времени).

Fill Policy – см. одноименное поле в окне рыночного ордера

Stop Limit Price – используется только для ордеров Buy Stop Limit и Sell Stop Limit.

Не пытайтесь тереть глаза в надежде, что вы прочли с ошибкой – именно ордера Buy Stop Limit и Sell Stop Limit. В МТ5 введено два новых типа отложенных ордеров. То, что в МТ4 достигалось лишь при помощи написания скрипта или эксперта, теперь можно делать на стороне сервера без участия дополнительных программ.

Buy Stop Limit – это приказ установить Buy Limit ордер по цене, указанной в поле Stop Limit Price (должна находиться ниже значения Price), если цена Ask достигнет значения, указанного в поле Price (на момент установки эта цена должна находиться выше текущей).

Sell Stop Limit – когда цена Bid достигнет значения, указанного в поле Price (на момент установки должна находиться ниже текущей), брокер должен установить Sell Limit ордер по цене, указанной в поле Stop Limit Price (значение должно быть выше значения Price).

Заключение

Отсутствие в интерфейсе МТ5 революционных изменений позволит очень быстро и безболезненно перейти на его использование пользователям МТ4. Новшества очень удачно вплетены в существующее расположение элементов и могут быть легко там найдены. То есть во всех аспектах прослеживается стремление к упорядочиванию (чего только стоит распределение по папкам в разделе экспертов, индикаторов и т. д.) и в тоже время функционал не перегружен возможностями.
А вот в содержании разработчики терминала отважились на революционные изменения, которые многим пришлись не по душе, хотя на самом то деле все осталось на своих местах. Просто на торговлю нужно посмотреть с другой стороны. Будем надеяться, что это не станет камнем преткновения для большинства существующих пользователей МТ4 - будущих трейдеров МТ5.

Источник: ForTrader.ru

Forex: в фокусе - негативный новостной фон в Европе!

ialexandri — Wed, 29 Sep 2010 08:20:09 GMT

Все разговоры в понедельник на Forex сводились исключительно к теме суверенных рисков в Европе, что, впрочем, не помешало паре EUR/USD завершить очередной торговый день без каких-либо потерь, что уже показательно.

Новостной фон:

* Der Spiegel написал о проблемах в немецкой банковской системе, в Handelsblatt вышла статья о том, что ЕЦБ, якобы, рассматривает вариант выделения Ирландии денежных средств для рефинансирования долга.
* Поворотным момент в плане ситуации вокруг Ирландии может быть решение ирландских властей относительно спасения Anglo Irish Bank Corp, которое будет обнародовано 1 октября.
* Доходность 10-летних гособлигаций Ирландии выросла 27 октября с 6.47% до 6.56%, спрэду между ирландскими и немецкими гособлигациями при этом достиг очередного рекордного максимума. Примечательно, правда, что на рынке госдолга Испании, Греции и Португалии не наблюдалось какого-либо ухудшения ситуации в начале недели.
* Moody's понижает до минимального инвестиционного уровня рейтинг Anglo Irish Bank Corp.
* S&P: демографические проблемы и текущая ситуация с бюджетными дефицитами предполагает дальнейшее снижение суверенных рейтингов.
* ОЭСР: власти Португалии готовы пойти на дальнейшие шаги по сокращению дефицита бюджета.

В общем, новостной фон явно не благоприятствует улучшению ситуации с аппетитом к риску , однако в очередной раз очевидно, что одних лишь публикаций в СМИ на тему давно известных структурных проблем в Европе сейчас недостаточно, чтобы сломить восходящий тренд в EUR/USD. Видно это хотя бы по тому, что рынок гособлигаций Испании, Греции и Португалии в очередной раз демонстрирует признаки стабильности, показательно и то что без каких-либо значительных потерь 27 сентября завершил рынок акций США (S&P500 -0.57%, Dow Jones -0.44%, Nasdaq -0.48%) и Европы (DAX -0.31%, FTSE -0.45%, CAC -0.43%).

Не исключено, что о проблемах в Португалии или Ирландии теперь на FOREX в полной мере вспомнят тогда, когда ФРС намекнет на повышение процентных ставок, что будет означать для проблемных заемщиков (PIGS) дальнейшее удорожание стоимости новых заимствований. Однако это риски 2011 года.

FED

Помимо всего прочего в понедельник лишний раз можно было убедиться в том, насколько сильно участники финансовых рынков уверовали в дальнейшее смягчение денежной политики в США. Показательными в этом плане в чем-то были последние исследования CNBC, которые показали, что 70% респондентов ожидают возобновления QE за океаном уже в ноябре, еще 10% ожидают дальнейшего смягчения денежной политики в США до конца года.

Также интерес в данном случае могут представлять результаты прошедшего 27 октября в США аукциона по размещению на 36$ млрд двухлетних казначейских облигаций США, спрос на которые оказался на рекордно высоком уровне с августа 2007 года. Напомним, что спрос на короткие облигации один из самых лучший индикаторов в плане тех ожиданий, которые есть по поводу дальнейшей политики ФРС. Пока в данном сегменте все ставки делаются исключительно на то, что Центробанк США может продолжить скупать Treasuries, что естественно негативно для доллара.

Ожидания/Прогнозы

Мы продолжаем исходить из того, что до ноября риски в EURUSD смещены в сторону роста, причем, продолжения восходящего тренда по данной валютной паре мы склонны ожидать после того, как: а) исчезнет сильная перекупленность в EURUSD и S&P500, которая препятствует дальнейшему росту; б) мы увидим дальнейшее улучшение ситуации с аппетитом к риску на фоне, быть может, публикации в США удовлетворительных статданных (28/9 Consumer confidence, 30/9 Chicago PMI, 1/10 ISM Manufacturing).

Источник: компания UMIS

Forex: евро нужны катализаторы для продолжения роста

ialexandri — Wed, 29 Sep 2010 08:15:45 GMT

Пара EUR/USD в среду на валютном рынке форекс (forex) пока движется неактивно – после взлета накануне евро не спешит расти, ожидая сегодняшней статистики.

К 10.40 мск евро стоит 1,3578 против уровня закрытия торгов накануне на 1,3585.

После того, как во вторник вечером были обнародованы слабые данные по США, единая европейская валюта устремилась вверх, несмотря на дневные опасения игроков по поводу суверенного долга Еврозоны.

Позитивная статистика сегодня утром пришла со стороны Азии: индекс Tankan в Японии хорошо вырос, а в Китае вновь отметился рост производства.

Таким образом, евро серьезно снижаться пока не собирается, а для продолжения восходящего тренда ему нужны катализаторы.

Предположительно, пара EUR/USD проведет торги середины недели внутри коридора 1,3400-1,3610.

Источник: компания LiteForex